Fél a lélegzetemtől


Az osztalékaim beérkezése. Orsi megkért, hogy a mostanra már nyilvánosan nem elérhető videójára ne linkeljek, mégis szeretnék az elhangzottakra reagálni. A nyugalom megzavarására alkalmas számok és képek következnek.

Válasz Alkér Orsi videójára: Valóban elállt a lélegzetem - prokontra.hu

Elsősorban a videó alábbi kulcsüzeneteire szeretnék reagálni: Az osztalékbefektetés rosszul teljesít. A Warren Buffett által képviselt értékalapú megközelítés sokkal jobb. Te is lehetsz Warren Buffett, ha elvégzel egy pár órás képzést. Az osztalékbefektetés rosszul teljesít Egy  ban megjelent Kiplinger cikk grafikonját használja Orsi arra, hogy szemléltesse: az osztalékbefektetők bizonyítottan alulteljesítenek.

Az eredeti írásra rátalálva elsőként megdöbbentem, mivel a megállapítása minden olyan tényadatnak ellentmond, amikkel eddig találkoztam. Aztán a következő pillanatban rögtön beugrott Warren Buffett ös leveléből egy gondolat, miszerint: "Amikor teljesítményszámokat mutatnak neked, mindig legyél gyanakvó a vizsgált időszak kezdő és végpontjának megválasztásával kapcsolatban".

Lehet bármennyire bizonyítottan felülteljesítő az osztalékfókuszú megközelítés, egy kis adatbányászattal simán lehet olyan grafikont készíteni, ami egy valóban alulteljesítő időszakot ragad ki, ezáltal szépen le lehet húzni a stratégiát, ha az aktuális üzleti érdek ezt kívánja.

A Kiplinger cikke által hivatkozott egyáltalán nem széles körben ismert és használt osztalékos indexek egyébként az eredeti adatokat alapul vévehosszabb távra visszamenően igenis felülteljesítenek.

Felvágtam a tököt és elállt a lélegzetem!

Ez említés szintjén sem jelent meg Orsi videójában. Ha pedig az objektivitás jegyében komolyabb és aktuálisabb tényadatokra vágynánk, akkor itt található egy friss, as anyagtele informatív táblázatokkal és grafikonokkal.

Mindezt úgy, hogy az osztalékrészvények esetében az árfolyam-ingadozás mértéke is visszafogottabb volt. A fél a lélegzetemtől tényadatok azt mutatják, hogy a vizsgált nem éppen rövid időtávon az járt a legjobban, aki osztaléknövelő részvényekbe fektette a pénzét. Ha további bizonyítékot keresel, érdemes elolvasnod Jeremy J.

  • A sütőtök belsejében ugyanis a magok helyén gyökeres csírákat és halványzöld hajtások sokaságát találtam.

A mögöttes adatok megkérdőjelezhetetlenek, ahogy a szerző függetlensége is. Egyébként maga Warren Buffett is ajánlja ezt a könyvet.

Ettől persze Orsi fél a lélegzetemtől számtalanszor, hogy ő szanaszét veri a piacot az Amazon, Facebook és Google részvényeivel, melyek közül egyik sem fizet osztalékot. Erre a kirakatba tett teljesítményre később szeretnék néhány adattal, felvetéssel és kérdéssel reagálni. Orsi első kulcsüzenetének, az osztalékbefektetés alulteljesítésének témájához a korrektség kedvéért hozzáteszem, hogy az osztalékfókuszú megközelítés az elmúlt évek szerintem sok szempontból abnormális piacán valóban alulteljesít.

Mielőtt a második kulcsüzenetre továbblépünk, szeretném kiemelni, hogy Orsi valamilyen okból egy rövid távú statisztikát mutatott be az osztalékbefektetés teljesítményével kapcsolatban, ennek megfelelően szakmailag úgy lenne korrekt, ha a következő üzeneténél is hasonló időtávot venne alapul, az összehasonlíthatóság kedvéért. Sajnos nem így tett, mivel ez nem szolgálta volna az értékesítés mindenek felett álló célját.

Warren Buffett felülteljesít megfelelő szögből nézve Rendkívül tisztelem Warren Buffett eredményeit, munkásságát és korrektségét.

Felvágtam a tököt és elállt a lélegzetem! - Bálint gazda kertje | Bálint gazda kertje

Nem gondolom, hogy sokan élnek Magyarországon, akik nálam több időt és energiát fektettek Buffett megközelítésének elemzésébe és rendszerezett, közérthető formában történő továbbadásába. Buffett cége, a Berkshire Hathaway legfrissebb éves jelentését alapul véve elmondható, hogy és között a Berkshire éves átlagban Nem mindennapi hosszú távú teljesítmény!

Ezt nem is vitatja senki, ha viszont az első kulcsüzenetben szereplő állításnak megfelelően egy rövidebb időtávot elemzünk, az összehasonlíthatóság és szakmai korrektség kedvéért, akkor egész más kép rajzolódik ki. Röviden: ha korrektül ugyanazt a rendkívül hosszú időtávot nézné Orsi az osztalékbefektetési megközelítés és Warren Buffett teljesítményének megítélésekor is, akkor mindkettő felülteljesítést mutatna.

fél a lélegzetemtől miért veszélyesek a macskaférgek a gyermekre

Rendkívül inkorrektnek érzem, hogy az értékesítés támogatása érdekében tetszőlegesen váltogat Orsi az elemzési időtávok között. Ha nem szándékos csúsztatás ez a részéről, akkor pedig az általa képviselt szakmaiság szintjével kapcsolatban merülnek fel kérdések. Mondjuk ki: vagy a Buffett által képviselt értékalapú megközelítés és az osztalékfókuszú befektetés is alulteljesít az elmúlt éves távonvagy mindkettő tisztán piacverő hosszabb időtávú adatsorok alapján.

Az osztalékbefektetés az értékalapú megközelítés egy részhalmaza! Orsi végig úgy beszél az értékalapú befektetésről és az osztalékfókuszú megközelítésről, mintha két élesen elkülönülő dologról lenne szó.

fél a lélegzetemtől válasszon gomba parazitát

Furcsa, hogy ezt mondja, miután három éven keresztül adtam elő a konferenciáin, és pontosan tisztában van vele, hogy egy tudatos osztalékbefektető számára az induló hozam csak egyetlen paraméter a sok közül az osztalék fedezettsége, a növekedési karakterisztikák, valamint az aktuális értékeltség legalább annyira fontos szerepet játszanak. Ezzel együtt nehezen hibáztatható Orsi ezért a meglátásáért egy olyan időszakban, amikor a Seeking Alpha legnépszerűbb dollármilliós bevételt termelő szolgáltatása épp a magas osztalékhozamú részvények ajánlására fókuszál.

Tömegigény van erre, viszont aki az induló osztalékhozamnál nem lát tovább, az nem valódi osztalékbefektető! Ezt a videómat érdemes ezzel kapcsolatban megnéznedhogy letisztuljon a kép és ne dőlj be a hamis ígéreteknek. Attól a pillanattól kezdve, hogy a valóban átgondolt osztalékfókuszú irányzatot vesszük alapul amit én is képviselek és tanítokkénytelenek vagyunk belátni, hogy rengeteg a közös vonás az Orsi által — megint csak az értékesítési célok miatt — élesen elválasztott megközelítések között.

Az elemzésünk üzleti működést tanulmányozó dimenziójában stabil készpénztermelést és növekedést szeretnénk látni, másképp nem fél a lélegzetemtől lehetne évtizedes távon emelkedő osztalékot fizetni.

A tőkeallokáció dimenziójában azt várjuk el, hogy a vállalat a tőkeköltsége feletti megtérülésű projektekbe fektessen be, ezáltal tulajdonosi értéket teremtsen. Azt a pénzt viszont, amit ilyen módon már nem tud értelmesen hasznosítani, nyugodtan fizesse ki osztalékként vagy fordítsa megfelelő feltételek fennállása esetén sajátrészvény visszavásárlásra, esetleg adósságcsökkentésre.

  • Но потом крохотное постаралась вернуться.

Az értékeltség dimenziójában megint nem látok komolyabb nézetkülönbségeket: minden értelmes befektető vonzó áron, megfelelő értékeltség mellett akar vásárolni. Ha viszont élesen elválna egymástól az értékalapú és az osztalékfókuszú megközelítés, akkor minden bizonnyal az értékalapú befektetés sztárjainak portfóliója kifejezetten különbözne az osztalékbefektetők portfóliójától. Nem is kell Warren Buffett vállalatának részvényportfóliójánál tovább mennünk, hogy cáfoljuk ezt az állítást és ezzel együtt az éles elkülönítés létjogosultságát.

Az alábbi tábla a Berkshire Hathaway legnagyobb 10 részvénypozícióját tartalmazza, melyek együttesen giardiasis cica tünetei teljes portfólió Ha megnézzük, hogy ezen vállalatok az fél a lélegzetemtől hány százalékát fizetik ki osztalékként, majd vesszük ezen kifizetési arányok súlyozott átlagát értelemszerűen a portfólióban képviselt súlyok alapjánakkor azt látjuk, hogy Warren Buffett részvényei a megtermelt nyereségük Egyébként nem értem, hogy Orsi miért a számviteli nyereség alapú kifizetési arányt emlegeti a videójában, ahogy azt sem, hogy miért visszatekintő osztalékhozammal számol.

fél a lélegzetemtől hogyan lehet megölni kerekférget